净利润年复合增长率近50%，出海品牌领军者安克创新IPO成功过会

7月16日，知名出海企业安克创新通过创业板上市委的IPO审核。作为创业板改革并试点注册制首批企业，近三年净利润年复合增长率近50%，安克创新的成功过会成为资本市场关注的焦点之一。

安克创新主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品等消费电子产品的自主研发、设计和销售，产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。公司此次拟募资14.1亿元，主要用于深圳产品技术研发中心升级、长沙软件研发和产品测试中心、长沙总部运营管理中心建设和升级项目和补充运营资金。

虽然安克创新业务现已覆盖全球线上线下全渠道市场，但因早年借助亚马逊平台启动跨境电商销售，2019年线上业务收入仍占总收入的71.02%，主营业务与跨境电商模式关联较大。

为此，有市场分析人士坦言，随着我国跨境电商模式正在向B2C模式转变，安克创新为代表的跨境电商企业登陆资本市场，这将在跨境电商行业引发“鲇鱼效应”，让更多跨境电商企业活跃起来，投入到市场竞争中。

“宅经济”提升线上需求，好口碑助推稳步增长

2020年以来，多项跨境电商支持政策先后出台叠加海外疫情推动线上消费需求，共同推动我国跨境电商出口交易总额快速提升，一季度同比增长近100%。相对传统贸易而言，跨境电商模式省去中间分销环节，具有高效、低价的特点。

安克创新无疑站到了这个“风口”上。安克创新的“Anker”等品牌的消费电子产品销往全球，在境外主要发达国家或地区市场拥有很高的知名度和美誉度，在亚马逊等线上主要平台占据领先的行业市场份额，在沃尔玛、百思买、塔吉特等线下知名渠道拥有较高的市场覆盖。

招股书显示，2017年至2019年，公司营业收入分别为39.03亿元、52.32亿元、66.55亿元，年复合增长率达30.58%；年度净利润分别为3.29亿元、4.27亿元和7.22亿元，年复合增长率高达48.21%，整体利润水平较高，且呈现出持续、快速的增长态势。

“Anker 积累了良好的品牌口碑，有助于使相关度高的新品类产品得到老用户的支持”安克创新此前接受媒体采访时坦言，Anker 品牌整体的重复购买率在不断持续、稳步上升。

安克创新主要通过线上渠道进行销售，其中线上 B2C 为线上销售的主要渠道，近三年线上销售占主营业务收入的7成左右。

而线下销售来看，由于营收来源于境外销售以及线上平台消费者极其分散，安克创新前五名客户以线下客户或电商平台入仓客户为主，如商超卖场沃尔玛、塔吉特（Target）、百思买（Best Buy），和部分新兴市场的贸易商等，这些大客户成为公司业绩增长的源泉。

“2020年海外疫情蔓延催生‘宅经济’，消费需求转移至线上，也进一步加速了出口跨境电商行业的发展。”开源证券研报称，目前我国出口跨境电商市场规模已达8万亿元，其中B2B模式仍占主导地位，但B2C模式增速更快（近六年交易规模复合增长率达27.3%）。从消费者角度看，跨境电商消费者看重产品性价比，而国内制造业发达，成熟的上游供应链、丰富的电商运营经验和物美价廉的商品，共同构筑了我国出口跨境电商企业的长期竞争优势。

重研发持续加大投入  跻身跨境电商“黑马”

近年来，政策支持以及出口商品牌化建设成效显著，我国对“一带一路”沿线以及拉美国家的出口比重提升，随着新市场的不断开拓，我国跨境电商出口仍将在一段时间保持主流的地位。

“从现阶段来看，跨境电商出口仍是主流，占比76%，在交易类型方面，B2C的增速高于B2B，未来B2C将是跨境电商的发展趋势。”跨境电商市场人士称，跨境电商行业品牌化建设趋势已现，跨境电商也迎来一大波政策红利，对企业人才、管理和研发投入都提出了更高的要求。

安克创新作为跨境电商领域的一匹“黑马”，为何能在国外市场开拓这块如鱼得水？产品研发创新能力是安克创新核心竞争力。

数据显示，截至 2019 年末，安克创新从事研究开发的人员共计 822 人，占公司总人数的比例达 53.38%，已在各个产品领域均形成诸多核心技术。近年来，公司不断引入国内外电子消费品领域优秀的研发与技术人才，积累了人才优势，拓宽了公司的护城河。2017-2019 年度，安克创新研发费用分别为 20070.36 万元、28662.62万元和 39367.04 万元，占营业收入的比重分别为 5.14%、5.48%和 5.92%，公司加大研发投入，研发费用整体呈上升的趋势。

长期跟踪TMT行业的人士称，“安克创新始终保持在关键技术、产品开发、研发团队建设等方面的持续投入，这有利于提升用户体验，为公司销售规模的持续增长奠定了坚实的基础。”

安克创新拥有高效的持续研发创新能力，已在充电类、无线音频类、智能创新类产品领域拥有丰富的技术储备。截至 2019年12月31日，安克创新已获得 520 项专利授权。

华西证券认为，伴随着我国跨境电商的发展，政策的红利也在不断地释放，自进入跨境电商2.0阶段以来，支持的政策密集出台，政策的红利将进一步助推我国跨境电商的发展，我们认为政策的红利期仍将持续，看好在政策助推下的跨境电商发展。

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