中国央行发表5月份金融统计数据 市集活动性总体波动

中国人民银行6月12日公布的数据显示，5月份新增贷款1万亿元和1500亿元，比同期增加400亿元人民币。新增部分贷款6140亿元人民币。其中短期贷款2220亿元，中长期贷款3920亿元；非金融企业和结构集团贷款525亿元，同期短期贷款减少580亿元，中长期贷款减少4030亿元，单次贷款减少1440亿元。非银行金融机构贷款2亿元。今年5月，温斌接受了1万亿元人民币新贷款1，500亿元人民币的分析。

一方面，居民短期消费贷款2220亿元，占19.30%，中长期贷款新增3920亿元，占34%。11%，高于上个月。另一方面，长期贷款增长4.03亿元，占35.05%，反应信贷对实体经济的支撑作用依然强劲。波动率与市场最近的三四条线之间存在正相关关系。

中长期贷款增长较4月份有所下降，但近两个月来地方债务置换出版物的月增加额为4.03亿元，这是正常的，不是很低。短期贷款负增长，单次融资大幅增加3080亿元/月2亿元，是肯定的。在能够应对当前信贷风险的层面上，存款型金融机构普遍谨慎，信用风险偏好下降。

社会融资范围的增长低于当月信贷的增幅，金融去杠杆化结果表明，社会融资范围的扩大再次明显低于当月信贷，说明金融去杠杆化效果更为明显。今年5月，社会融资规模增加7.6亿元，比上年同期减少3020亿元。

这个月，向实体经济发放的人民币贷款增加了1万亿元和1400亿元人民币，比同期减少了380亿元人民币，对实体经济的外币贷款减少了220亿元8亿元，对实体经济的委托贷款减少了120亿元人民币和1570亿元人民币。

比上年减少1290亿元，信托贷款减少900亿元，减少2.71亿元，减少6亿元。同期，贴现银行承兑汇票减少1.74亿元，减少1亿元，全年减少490亿元。公司债券融资净减少430亿元，同比减少2.05亿元，非金融企业国内股票融资430亿元，比同期减少20亿元。

股权融资的两个月增幅超过正增长，其余均呈负增长。中信证券(CITIC Securities)首席公司利润分析师清楚地认为，债券融资周期减少，全年仍大幅增加，主要受一些公司在年报前的影响，因此较4月有所下降。

M2增长率与M1增长率预期下降的预期一致，反映了5月底企业融资对货币供应的制约，广义货币M2)余额。174.31万亿元，同比增长8.3%，与上月底持平，比去年同期下降0.8个百分点；余额52.63万亿元，比去年同期增长6%。

增长率分别比上月和去年同期下降1.2个百分点和11个百分点。M0余额为6.98万亿元，比去年同期增长3.6%。显然，M2比去年同期增加了8.3%，前者为8.3%。十月份家庭存款显著上升，企业存款大幅减少。金融存款和非银行存款也明显低于上个月.M1同比增长6%。前者为7.2%，M2-M1铰链差为2.3，前者为1.1%。

再次，M2增长趋势与M1增长率下降的预期是一致的，这也反映了公司融资的制约因素。陈吉认为，可能影响M2增长的因素较多，主要是积极支持信贷和央行政策下的实时积极套期保值和净配售操作。负增长主要来自于多项税收支出和商业摩擦，这些因素打击了国内经济活动的波动性。

总体来说，M2的增长率应该在预期的范围内是稳定的。M1增长率应下降，主要受金融去杠杆化后企业融资能力下降的影响。温斌认为，M2增长和新增信贷仍保持稳健，反映出市场活动的整体波动以及实体经济持续旺盛的融资需求。

为合理引导市场预期，防止金融机构过度再杠杆化，预计中央银行将综合利用各种政策组合，保持活动充分，市场利率水平波动；同时，还可以进一步接受差异化储备基金和差异化信贷政策，增强为实体经济服务的人才。