内外资金吹响集结号，全面牛市会来吗？

《对于券商融资融券业务的“松绑”。

7月3日，证金公司对《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则（试行）》和《转融通业务合同》有关条例进行修改，取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。也就是说证金公司更多的释放了券商用于开展融资融券业务而缴纳的保证金，进而助推融资融券规模的增长。

对此，方正证券表示，根据测算此项政策将释放券商资本金规模约73亿元，两融业务规模预计将因此增加约363亿元，带动两融余额提升3%左右。虽然释放资金的量级对于券商整体规模而言并不高，对券商业绩的提振有限，但其中所透露出了监管或在支持引导券商扩大两融业务规模的信号。同时，两融业务作为信用类业务，其杠杆作用能起到放大市场情绪的作用，监管积极引导两融的发展也将对市场情绪的走向产生积极影响。

在市场东风之下，内外部资金也蠢蠢欲动，不管是外资也好、内资也罢，仿佛都闻到了一股牛市的味道，纷纷吹响集结号。

首先是外资方面，从上周开始市场就出现了一个明显的现象，北向资金单日的净流入量已经开始按“百亿元”计算。7月2日北向资金净流入171.15亿元，7月3日为131.94亿元，7月6日早盘就快速突破百亿元大关。

数据来源：通联数据

另一方面，内资的动向也非常值得关注，具体体现为形形色色基金的扎堆发行以及市场的认购热度。据Wind数据统计，本周共有16只新基金陆续发行，单是昨日就有10只产品密集上限，周二有4只，随后两个交易日也各有1只新产品发布。从基金分类看，偏股混合型基金是发行主力，共有9只新品，偏债混合型、被动指数型债基则各有3只产品发行。从规模上看，有7只基金公布了募集规模，基本在10亿~80亿份。

在新基金火热发行的同时，投资者的购买热情与之相得益彰，以至于一个新的名词被催生出来：半日光基。例如汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金，据悉在昨日开始募集发售后，短短半天时间内就遭遇了大批资金疯抢，一个上午的时间就销售了300亿之多，搞得汇添富不得不紧急喊停。除此之外的其他基金大多数也都取得了半日百亿元的靓丽销售业绩。值得一提的是，据《中国证券报》消息，有知情人士透露，除了个人投资者和一般机构投资者外，近期有不少银行系资金也正借道权益基金入场。

不管是行情的火爆还是资金的热情均显得非同寻常。

“全面牛市要来了吗？”对此，记者经多位机构人士，得到的答案更多的却：不会。

“市场的赚钱效应的确吸引了一部分场外资金进来，但在目前这种市场环境、经济环境下，讲全面牛市还是太早了，我个人没有这么乐观。今年的行情是由流动性宽松推升，随着货币政策边际收紧，进入到信用宽松阶段，我觉得拐点还是会来的，如果基本面没有跟上的话，行情可能很快就会结束。”一位深圳的募基金经理认为。

另外一位北京某上市券商首席策略分析师也表示：“我也不倾向于有全面牛市，但目前来看，现在关键看货币政策，如果进一步紧缩，压力会大一些。不过市场短期看不到太大的回撤风险，可能就是波动会大一些。”

此外，市场较高的风险偏好也并不掩盖A股存在的风险。首先，本周面临解禁个股30余只，以最新收盘价计算，合计解禁市值超500亿元。其中有7只个股解禁市值在10亿元以上。其次，科技类公司估值再创新高，风光无限的同时其风险也同步被放大。例如7月1日，浪潮信息一度跌停和英特尔供货传闻有关，虽然最终被澄清，但是大跌的背后反映除了资金对于上市公司价值与价格匹配与否的质疑。同时上市公司的业绩也是一大问题，市场对于成长股的预期很高，疫情影响之下上半年的很多焦点公司，业绩能否超预期存在很大的不确定性，相反对不少公司而言，低于预期的概率却在提升。

最后，公募基金抱团的白酒、医药估值已经偏高，甚至有泡沫化倾向。筹码的松动，可能会引发板块的大跌。

因此综合判断，我们虽然对于股市的火热喜闻乐见，也盼望着全面牛市的到来，但不管最终牛市是否真的会出现，时刻保持冷静与理性是一个合格投资者的必备素养，听风就是雨盲目跟风是绝对不可取的。

责编：吕江涛

合利宝是深圳市合利宝电子支付科技有限公司推出的一款手机蓝牙POS机，连接手机蓝牙即可使用，方便携带，满足随时随地的消费需求！
 

合利宝办理、咨询扫一扫
添加客户经理微信